企業成長能力是隨著市場環境的變化，企業資產規模、盈利能力、市場占有率持續增長的能力，反映了企業未來的發展前景。

本文為企業價值系列之【成長能力】篇，共選取38家通用航空企業作為研究樣本，并以營收復合增長、扣非凈利復合增長、經營凈現金流復合增長等為評價指標。

數據基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。

通用航空成長能力前十企業：

第10 新晨科技

成長能力：營收復合增長12.53%，扣非凈利復合增長-14.30%，經營凈現金流復合增長為負

主營產品：軟件開發為最主要收入來源，收入占比45.34%，毛利率24.76%

公司亮點：新晨科技是國內少數同時為金融行業和空管行業提供專業化信息服務的供應商之一。

第9 應流股份

成長能力：營收復合增長9.50%，扣非凈利復合增長26.27%，經營凈現金流復合增長為負

主營產品：泵及閥門零件為最主要收入來源，收入占比52.10%，毛利率33.13%

公司亮點：應流股份渦軸發動機已向國際認證機構遞交認證材料，將轉入多領域應用平臺樣機組裝及預批生產準備階段。

第8 萬豐奧威

成長能力：營收復合增長23.74%，扣非凈利復合增長34.54%，經營凈現金流復合增長-12.31%

主營產品：汽車金屬輕量化零部件為最主要收入來源，收入占比82.95%，毛利率20.40%

公司亮點：萬豐奧威通過收購鉆石奧地利、鉆石加拿大等國際知名通用航空飛機公司，成為世界固定翼通用飛機制造前三強。

第7 國睿科技

成長能力：營收復合增長-5.43%，扣非凈利復合增長14.52%，經營凈現金流復合增長7.17%

主營產品：雷達裝備及相關系統為最主要收入來源，收入占比65.82%，毛利率33.52%

公司亮點：國睿科技雷達相關產品主要包括空管雷達、氣象雷達、氣象應用與服務系統等。

第6 航發科技

成長能力：營收復合增長18.19%，扣非凈利復合增長為負，經營凈現金流復合增長為負

主營產品：內貿航空及衍生產品為最主要收入來源，收入占比73.79%，毛利率10.81%

公司亮點：航發科技民用航空發動機和燃氣輪機零部件產品主要向部分國際知名發動機公司提供。

第5 通裕重工

成長能力：營收復合增長1.96%，扣非凈利復合增長-21.65%，經營凈現金流復合增長為負

主營產品：風電主軸(含鍛造、鑄造主軸)為最主要收入來源，收入占比23.03%，毛利率23.68%

公司亮點：通裕重工孫公司在無人機研發制造、有人機及無人機系統應用等領域展開項目合作。

第4 中航高科

成長能力：營收復合增長23.56%，扣非凈利復合增長42.09%，經營凈現金流復合增長64.08%

主營產品：新材料產品為最主要收入來源，收入占比96.59%，毛利率36.79%

公司亮點：中航高科子公司中航復材目前正積極推進航空復合材料技術在民用飛機、汽車、軌道交通和新能源等領域的應用和產業化。

第3 森麒麟

成長能力：營收復合增長15.64%，扣非凈利復合增長-7.28%，經營凈現金流復合增長-21.80%

主營產品：輪胎為最主要收入來源，收入占比99.86%，毛利率25.12%

公司亮點：森麒麟已進入中國商飛CR929潛在供應商名錄、C909及C919培育供應商名錄。

第2 四川九洲

成長能力：營收復合增長8.50%，扣非凈利復合增長為負，經營凈現金流復合增長-20.81%

主營產品：智能終端產品為最主要收入來源，收入占比60.32%，毛利率16.39%

公司亮點：四川九洲是國內唯一的“國家空管監視與通信系統工程技術研究中心”的實施載體。

第1 廣聯航空

成長能力：營收復合增長45.19%，扣非凈利復合增長23.36%，經營凈現金流復合增長為負

主營產品：航空航天零部件及無人機為最主要收入來源，收入占比69.36%，毛利率49.15%

公司亮點：廣聯航空產品包括航空工裝、航空零部件和無人機，覆蓋軍用和民用航空工業各領域。

通用航空成長能力前十企業，近三年營收復合增長、扣非凈利復合增長、經營凈現金流復合增長：